Bom, e bem simples de se fazer... você irá precisar de um programa e do gravador de voz do windows...
Primeiro, baixe o programa
AoA Audio Extractor. Você pode encontrá-lo aqui.
Depois de instalar o programa, basta executá-lo. Selecione o video no seu computador, através de "ADD File", escolha o formato do audio e pronto. Você terá retirado o áudio do video.
Agora, é só ir mexendo com o gravador de voz do Windows. Ele possui as funções exatas para cortar um arquivo de áudio. Para selecionar essas funções, vá em "Editar", e escolha as opções de excluir antes/depois da marcação atual.
Logo, você terá seu arquivo em WAV. Recomendo usar, depois, o JetAudio para converter para um tamanho menor...
Outra dica é deixar o video em .avi, para o programa reconhecer melhor. Para transformar em .avi, é só baixar um programa chamado Free Video Converter, que pode ser encontrado aqui!